PCB的機遇與挑戰：

• 北美PCB訂單出貨比步入下降周期
• 9月台灣企業營收仍處於高位
• Q3基調為旺季不旺
• 銅箔持續漲價

PCB的市場數據：

• 9月北美PCB訂單出貨比為1.03

北美PCB訂單出貨比(BB值)回落:9月北美PCB訂單出貨比為1.03,連續17個月超過1,但訂單增速低於出貨量增速,BB值持續回落,目前的BB值步入下降周期。

9月台灣企業營收仍處於高位:玻纖布價格9月出現鬆動,富喬營收環比下滑,中遊覆銅板價格維持不變,下遊PCB廠營收雖旺季不旺,但仍處於高位,欣興
、健鼎等大廠營收再創曆史新高,手機板、NB板廠商整體表現優於光電板。

Q3基調為旺季不旺:第三季為PCB行業傳統旺季,但卻呈現出旺季不旺的特點,我們分析有兩方麵原因,一是第二季淡季不淡墊高業績,使得第三季難以維持高成長速度,二是下遊NB及液晶電視的需求放緩,造成PCB廠商訂單增長勢頭放緩。

銅箔持續漲價,可能侵占CCL毛利率:銅箔漲價已經對CCL廠第3季獲利帶來了負麵影響,玻纖布售價也還維持在高位。CCL廠第四季成本壓力很大,卻因下遊PCB廠旺季不旺,轉嫁成本難度增大,毛利率會受到衝擊。不過,上遊玻纖布價格開始下降,CCL廠商毛利率可能小幅波動。