機遇與挑戰：

• 今年將是缺貨年
  ，供貨商節製擴產
  ，被動組件將缺貨整年
• 被動組件自去年第四季起供應吃緊，庫存逐步見底

市場數據：

• 第二季市場供需缺口還是會有三成，第三季因旺季來臨而進一步擴大
• 芯片電阻的市場需求會增加六成
  ，積層陶瓷電容（MLCC）則會提高55%
• 陳泰銘估計，電阻今年產能將增加27%，MLCC產能則成長31%

被動組件市場需求持續超過產能，使得龍頭廠國巨（2327）的庫存天數來到曆史低檔14天。董事長陳泰銘昨（13）日在法說會上預告，今年將是十年一次的缺貨年
，但供貨商節製擴產
，被動組件將缺貨一整年。

被(bei)動(dong)組(zu)件(jian)自(zi)去(qu)年(nian)第(di)四(si)季(ji)起(qi)供(gong)應(ying)吃(chi)緊(jin)，廠(chang)商(shang)即(ji)使(shi)紛(fen)紛(fen)拉(la)高(gao)產(chan)能(neng)利(li)用(yong)率(lv)至(zhi)滿(man)水(shui)位(wei)，還(hai)是(shi)跟(gen)不(bu)上(shang)客(ke)戶(hu)拉(la)貨(huo)的(de)腳(jiao)步(bu)
，庫(ku)存(cun)逐(zhu)步(bu)見(jian)底(di)，國(guo)巨(ju)的(de)成(cheng)品(pin)庫(ku)存(cun)天(tian)數(shu)由(you)上(shang)季(ji)的(de)23天
，到第一季一口氣掉到14天

，為曆史最低庫存量。

youyulingzujianquehuo，qiandongshichangjiagebianhua
，yijizhongduanchangshangdemaolilvbiaoxian，zhenduipinbeidianmingquehuodebeidongzujiangongxugaikuang，zuoriqinzizhuchiguojudiyijifashuohuidechentaiming，jinyibuyugaojianghuiquehuoyizhengnian。

目前國巨的訂單出貨比（BB值）已經攀升到1.6，訂單能見度至7月，交期也由過去的三周拉長到三個月。他認為，第二季市場供需缺口還是會有三成

，第三季會因旺季來臨而進一步擴大；至於外界擔憂是否旺季不旺的問題
，「目前看不到悲觀的理由」
，沒理由看壞第三季。

陳泰銘特別以1998年的亞洲金融風暴，和2000年的大缺貨為例，他說，這是一個十年一波的產業變動期，1998年的亞洲金融風暴導致廠商緊縮產能和人力

，促成2000年的大缺貨，和隨之而來的產能過剩；十年後，全球金融海嘯的衝擊更深

、更廣
，但廠商已學會節製擴產

，不會再步入產能過剩情況。

他認為，無論是微軟新操作係統Win7、蘋果新平板計算機iPad、智能型手機等
，新應用和新產品都會增加對被動組件的使用量，以今年為例

，芯片電阻的市場需求會增加六成，積層陶瓷電容（MLCC）則會提高55%。相較之下
，電阻和電容的供貨商都采取謹慎擴產策略。

陳泰銘估計
，電阻今年產能將增加27%，MLCC產能則成長31%
，國巨的產能擴增幅度將高於產業平均值，電阻約增加35%至40%，MLCC產能也會提高40%
，但還是與市場需求有落差。