LEDinside長期跟蹤藍寶石產業供應鏈
，並於2014年早在iPhone 6上市之前幾個月所出刊的研究報告中就提醒客戶，沒有任何跡象表明iPhone6會采用藍寶石保護玻璃
，之後的iPhone6果然真如LEDinside所判斷並未采用藍寶石蓋板玻璃。而GTAT公司未能履約如期供應藍寶石玻璃，也在爆出財務危機後黯然宣布破產。

 

然而因為iPhone6的棄用和GTAT的破產造成的藍寶石市場的恐慌又大有過度反應之嫌。根據LEDinside的觀察，有跡象表明藍寶石市場經過陣痛之後正在迅速複蘇
，或許基於長期來看，此刻正在行業好轉的拐點之處。GTAT的失敗不僅不代表藍寶石產業的終結
，相反，有利於業界和投資者進一步厘清這個產業應該前進的正確方向。

 

剔ti除chu掉diao消xiao費fei電dian子zi的de影ying響xiang，我wo們men先xian觀guan察cha傳chuan統tong的de藍lan寶bao石shi市shi場chang的de供gong需xu結jie構gou，這zhe有you助zhu於yu我wo們men理li解jie過guo去qu在zai這zhe個ge行xing業ye所suo發fa生sheng的de一yi些xie現xian象xiang。過guo去qu的de藍lan寶bao石shi產chan業ye


，除chu開kai藍lan寶bao石shi襯chen底di之zhi外wai，主zhu要yao是shi供gong應ying窗chuang口kou片pian市shi場chang，窗chuang口kou片pian市shi場chang偏pian向xiang定ding製zhi化hua，價jia格ge彈dan性xing很hen小xiao，而er占zhan據ju市shi場chang需xu求qiu70%以上的襯底市場，則取決於下遊采用藍寶石襯底的LED外延片的需求，外延片的需求與LED產業的景氣高度相關
，而對襯底的需求彈性也很小。

 

換huan言yan之zhi

，如ru果guo下xia遊you需xu求qiu很hen好hao，襯chen底di即ji使shi漲zhang價jia外wai延yan廠chang家jia也ye很hen容rong易yi吸xi收shou成cheng本ben，反fan過guo來lai，如ru果guo下xia遊you需xu求qiu不bu好hao的de時shi候hou
，即ji使shi襯chen底di的de價jia格ge降jiang掉diao大da半ban


，外wai延yan廠chang除chu開kai趁chen便bian宜yi多duo儲chu備bei一yi點dian庫ku存cun之zhi外wai
，也ye不bu會hui刺ci激ji出chu多duo出chu來lai的de需xu求qiu。因yin此ci藍lan寶bao石shi市shi場chang的de需xu求qiu彈dan性xing總zong體ti很hen小xiao。

 

而從供給端來看，LED襯底主要采用KY法生長的藍寶石
，而KY法長晶的供給彈性又非常小。

 

其中原因之一是對設備的要求

，設備從訂購、安裝
、試產
、再(zai)到(dao)最(zui)後(hou)投(tou)產(chan)以(yi)及(ji)良(liang)率(lv)爬(pa)坡(po)需(xu)要(yao)一(yi)個(ge)漫(man)長(chang)的(de)時(shi)間(jian)周(zhou)期(qi)
，很(hen)難(nan)對(dui)市(shi)場(chang)的(de)超(chao)額(e)需(xu)求(qiu)作(zuo)出(chu)及(ji)時(shi)的(de)反(fan)應(ying)。而(er)另(ling)外(wai)一(yi)個(ge)原(yuan)因(yin)則(ze)在(zai)於(yu)長(chang)晶(jing)過(guo)程(cheng)中(zhong)相(xiang)比(bi)一(yi)般(ban)產(chan)業(ye)更(geng)為(wei)緩(huan)慢(man)下(xia)降(jiang)的(de)學(xue)習(xi)曲(qu)線(xian)
，這(zhe)就(jiu)導(dao)致(zhi)熟(shu)練(lian)拉(la)晶(jing)師(shi)的(de)存(cun)在(zai)變(bian)成(cheng)一(yi)個(ge)關(guan)鍵(jian)的(de)瓶(ping)頸(jing)環(huan)節(jie)，KYfachangjingjinengqishishiyizhonggaoduzhuanyongxingderenlizibentouzi，gongxudeqiangliebodongzengjialezhezhongtouzichangqihuibaolvdebuquedingxing。ertongchangdechangjingqiyekaolvdaotouzihuibaozhouqizhichangherencailiudongsunshidefengxian，yebingbuqingyuandaliangpeiyang。yinciyongyouzhezhongdanyizhuanyejinengrenliziyuanzongliangxiangduixique

，yidanshichangxuqiubaozhangdeshihou，jishigaoxinyebuyidingnengzhaodaoheshijinengderencai，gengbushisuibianzhaopinyibanjinengdejishurenyuanjiunengmanzushengchanyaoqiu。

 

這兩個因素就決定了KY法藍寶石襯底的供給彈性也非常之小。

 

供給彈性小，需求彈性也小。這意味這什麼呢，就如同我們過去所看到的
，藍寶石襯底價格的過山車行情。當2010年中國大量外延芯片企業增加產能的情況下
，襯底的市場需求暴增，2寸片的價格一度飆漲到30美金，然後在高價刺激下
，大量藍寶石項目上馬
，等到2012年這些項目產能釋放出來的時候，價格又暴跌到生產成本以下的5美金。

 

 

蘋果從iPhone5將藍寶石導入鏡頭保護蓋

，再到iPhone5S將藍寶石用於home鍵，而接下來用於iWatch和手機保護玻璃的前景大大改變了藍寶石產業的供需結構。

 

 

先從需求來看

，首先看iWatch
，僅以奧瑞德為例，該公司宣稱2015年2英寸晶棒已簽署的實際訂單數已達到3000萬mm
， 預測2016至2018年銷售數量的增長率分別為100%
、33%、19%，自2019年起保持穩定。3000萬mm2英寸晶棒已經相當於2014年全球LED襯底市場1/3的用量了，僅iWatch一款設備的藍寶石用量最晚在2017年就會超過LED襯底市場的消耗量。

 

根據LEDinside觀察，在蘋果的帶動下，華為
、VIVO
、大可樂等中國廠商在采用藍寶石蓋板手機上相當積極，策略也更為靈活。受限於藍寶石蓋板產量不足，目前藍寶石蓋板手機以高配版（所謂典藏版）為(wei)主(zhu)要(yao)定(ding)位(wei)

，未(wei)來(lai)產(chan)量(liang)瓶(ping)頸(jing)解(jie)決(jue)
，就(jiu)有(you)機(ji)會(hui)就(jiu)變(bian)成(cheng)標(biao)配(pei)版(ban)。此(ci)外(wai)部(bu)分(fen)手(shou)機(ji)廠(chang)商(shang)還(hai)計(ji)劃(hua)在(zai)其(qi)主(zhu)流(liu)高(gao)端(duan)機(ji)型(xing)上(shang)推(tui)出(chu)使(shi)用(yong)藍(lan)寶(bao)石(shi)窗(chuang)口(kou)片(pian)的(de)手(shou)機(ji)
， 因此即使不考慮iPhone蓋板玻璃用量
，這個市場也會成長為每年消耗達5000萬mm以上的市場。

 

而即使是iPhone

，從LEDinside追蹤其供應鏈所了解的種種跡象顯示
，蘋果公司並未放棄采用藍寶石材料作為蓋板玻璃的努力。

 

正zheng是shi進jin入ru消xiao費fei電dian子zi供gong應ying鏈lian，讓rang藍lan寶bao石shi的de需xu求qiu彈dan性xing大da為wei提ti升sheng，用yong於yu消xiao費fei電dian子zi的de藍lan寶bao石shi，擁yong有you了le一yi定ding程cheng度du的de奢she侈chi品pin的de屬shu性xing
，價jia格ge彈dan性xing將jiang會hui大da大da提ti升sheng。換huan言yan之zhi，不bu同tong的de消xiao費fei者zhe對dui藍lan寶bao石shi的de支zhi付fu意yi願yuan可ke能neng會hui大da不bu相xiang同tong，如ru果guo價jia格ge太tai貴gui
，那na麼me就jiu隻zhi能neng少shao數shu人ren擁yong有you，但dan是shi如ru果guo價jia格ge能neng多duo下xia降jiang一yi些xie
，那na麼me必bi定ding會hui刺ci激ji更geng多duo的de需xu求qiu，需xu求qiu曲qu線xian變bian成cheng一yi根gen傾qing斜xie的de曲qu線xian。如ru果guo我wo們men再zai結jie合he襯chen底di市shi場chang的de剛gang性xing需xu求qiu
，藍lan寶bao石shi市shi場chang需xu求qiu曲qu線xian變bian成cheng如ru下xia的de一yi條tiao彎wan了le的de曲qu線xian。

 

再看供給端，因為考慮範圍擴大到消費電子，雖不那麼適合LED襯底的HEM法產能就必須納入考量。HEM法的優勢之一就在於長晶過程更加自動化
，可以一人看多台機
，相對不受人力瓶頸的製約，而設備目前的供應商主要就是GT，相對也比較標準化，大大縮短調試和工程師熟悉設備的時間。因此供給曲線也相對彈性擴大。

 

那麼問題來了
，到底供給彈性擴大了多少呢？顯然這裏出了問題，大家的看法是如此的不一致。在GTATmiaoshugeipingguodehongweiqianjingzhong，zhetiaogonggeiquxianjihushishuipingde

，yejiushishuo，zhiyaonipingguochudeqileqian，wojiunenggongdeleduoshaoliang。yushishishangzuifengkuangdeshangyejuecezhiyijiuzaishirendeyipianmudengkoudaizhixiakaishile，ranhouzaishirendemudengkoudaizhixiapoju。