機遇與挑戰：

• 太陽能光伏需求擴張導致供應嚴重短缺 ，多晶矽價格一路飆升
• 受經濟危機影響
  ，半導體和光伏產業對多晶矽的需求急劇下降
• 國內企業投資多晶矽不能簡單依靠現有技術
• 國內企業電耗高低不一，水平參差不齊

相關數據：

• 2004年以來多晶矽價格一路飆升，2008年最高達450美元/kg
• 2008年全球光伏市場年度新增安裝量為5.5GW，2007年度新增安裝量為2.4GW
• 國內企業在綜合電耗高的在300kWh/kg以上，電耗低的則在200kWh/kg左右

太陽能光伏需求擴張導致供應嚴重短缺，自2004年以來多晶矽價格一路飆升，2008年最高達450美元/kg，矽光伏產業鏈成為投資的寵兒，多晶矽投資擴產項目不斷
，主要有3方麵的力量：一是全球7家十大廠的擴產（美國的MEMC和Hemlock、挪威的REC、日本的Mitsubishi
、Sumitomo Titanium和Tokuyama、德國的Wacker）
，這類企業技術成熟成本領先；二是下遊光伏企業向上遊延伸建廠，如尚德
、LDK；三是資本雄厚企業的多元化投資
，如萬向集團(萬向矽峰)、精功集團(精功紹興太陽能)

、天源集團(世紀新源)等。

但受經濟危機影響，半導體和光伏產業對多晶矽的需求急劇下降
，自2008年第4季度以來，多晶矽價格一路下滑
，截至目前價格約為110美元/kg，前期宣稱投資的項目都在做延期投資調整，生產企業產能處於開工不足狀態，投資過熱
、何時供需平衡等成為研究機構熱議的話題。

業內人士一致把產業振興的目光投向美國政府、日本
、歐洲、還(hai)有(you)中(zhong)國(guo)，賽(sai)迪(di)顧(gu)問(wen)認(ren)為(wei)，政(zheng)府(fu)采(cai)購(gou)和(he)補(bu)貼(tie)固(gu)然(ran)是(shi)矽(gui)光(guang)伏(fu)產(chan)業(ye)發(fa)展(zhan)的(de)重(zhong)要(yao)要(yao)素(su)，但(dan)作(zuo)為(wei)市(shi)場(chang)機(ji)製(zhi)運(yun)作(zuo)下(xia)的(de)產(chan)業(ye)
，我(wo)國(guo)矽(gui)光(guang)伏(fu)項(xiang)目(mu)投(tou)資(zi)前(qian)必(bi)須(xu)要(yao)知(zhi)曉(xiao)以(yi)下(xia)4個判斷
，即產業鏈關係

、技術特性、市場需求特性、成本構成。

產業鏈關係判斷
矽光伏產業鏈長且技術

、工藝方麵互相牽製，投資不能看成是一個企業的獨立行為，上下遊關係是投資前首要考慮的要素。

晶體矽按純度不同分為太陽能級和電子級矽材料。太陽能級矽材料生產鏈包括：工業矽—多晶矽—多晶矽錠—矽片
；工業矽—多晶矽—單晶矽棒—矽片。電子級矽材料生產鏈包括：工業矽—多晶矽—單晶矽—矽片。太陽能級矽材料是光伏產業的上遊材料，太陽能光伏產業鏈包括矽料—矽片—電池片—電池組件—應用係統5個環節；電dian子zi級ji矽gui材cai料liao是shi半ban導dao體ti產chan業ye的de上shang遊you材cai料liao。可ke以yi說shuo，矽gui光guang伏fu產chan業ye鏈lian條tiao較jiao長chang，產chan業ye細xi分fen明ming顯xian，但dan由you於yu產chan業ye供gong需xu矛mao盾dun和he我wo國guo處chu於yu光guang伏fu產chan業ye初chu期qi階jie段duan的de特te性xing，產chan業ye鏈lian各ge環huan節jie之zhi間jian的de合he作zuo受shou市shi場chang
、jishuhegongyifangmiandeqianzhi，lirudianchipianhezujianhuanjiejiucunzaijishugongyideqianzhixianxiang，boguipianjishuyizhishiguicailiaojishudefazhanfangxiang，zuijinjinianguipiancongzuichude330μm向180μm甚至更薄發展(德國FhG-ISE研製的40μm單晶矽電池效率達到20%)，有關研究表明多晶矽片由於晶界的脆弱易碎
，極限厚度最小可到100μm。boguipiankeyiyouxiaoshixianchengbenjiangdi，zhejiuyaoqiuguipianqiegeqiyezaishixianjishuchuangxindetongshi，haixuyaoqiuqixiayoudedianchipianhezujianhuanjietishengjishugongyi
，fouzejiagongguochengzhongrongyichuxianyisuidexianxiang，fanerzaochenglecailiaodelangfeihechengbenshangsheng。

因此，企業的投資並不能簡單的看成是個體行為，在投產前需對上下遊合作關係做充分的研究
，主要體現在合作的意向
、產能現狀與趨勢、技術和工藝適合性等方麵。

技術水平判斷
在多晶矽生產方麵
，國外7大廠長期以來一直實行技術封鎖

，而且存在被薄膜和化合物技術替代的可能性，國內企業投資多晶矽不能簡單依靠現有技術
，所以技術能力是投資前需要考慮的第2個要素

多晶矽市場一直由全球7大廠壟斷，我國在2007年以前隻有洛陽中矽和峨嵋半導體兩家多晶矽企業，國外高純多晶矽材料的製造成本在40美元/kg左右
，國內的製造成本約在80美元/kg左右，與國外水平還有較大差距。2005-2007年國外矽材料企業的產能和生產情況見表1。所以，如果國內企業隻是以國內技術水平來投資矽材料項目

，則會明顯落後於7大廠。

表1 2005-2007年國外矽材料企業的產能和產量情況

數據來源：賽迪顧問

同(tong)時(shi)
，替(ti)代(dai)技(ji)術(shu)也(ye)是(shi)投(tou)產(chan)前(qian)必(bi)須(xu)要(yao)評(ping)估(gu)的(de)要(yao)素(su)
，即(ji)薄(bo)膜(mo)和(he)化(hua)合(he)物(wu)技(ji)術(shu)。薄(bo)膜(mo)矽(gui)太(tai)陽(yang)能(neng)電(dian)池(chi)對(dui)原(yuan)料(liao)需(xu)求(qiu)較(jiao)小(xiao)
，因(yin)此(ci)被(bei)視(shi)為(wei)適(shi)於(yu)未(wei)來(lai)大(da)規(gui)模(mo)生(sheng)產(chan)的(de)低(di)成(cheng)本(ben)太(tai)陽(yang)能(neng)電(dian)池(chi)，然(ran)而(er)這(zhe)種(zhong)電(dian)池(chi)的(de)光(guang)電(dian)轉(zhuan)換(huan)效(xiao)率(lv)較(jiao)低(di)，如(ru)果(guo)這(zhe)種(zhong)太(tai)陽(yang)能(neng)電(dian)池(chi)的(de)光(guang)電(dian)轉(zhuan)換(huan)效(xiao)率(lv)得(de)到(dao)提(ti)升(sheng)，很(hen)可(ke)能(neng)是(shi)未(wei)來(lai)的(de)主(zhu)流(liu)技(ji)術(shu)；huahewubandaotiyuyoujicailiaoyijingdedaoleshijiyingyong，lilunshang，huahewubandaotideguangdianzhuanhuanxiaolvyaobiguicailiaogao

，danrengcunzaiquexian，liru
，huahewuduojingbomoCIGS（Cu-In-Ga-Se）的轉換效率為13%、但銦十分稀缺，GaAs化合物薄膜中砷（As）的大量使用則會帶來不少環境問題。

雖sui然ran目mu前qian薄bo膜mo和he化hua合he物wu技ji術shu的de替ti代dai性xing較jiao小xiao

，但dan對dui於yu欲yu進jin入ru矽gui光guang伏fu產chan業ye的de企qi業ye來lai講jiang，則ze是shi重zhong要yao的de投tou資zi風feng險xian
，因yin此ci
，在zai投tou產chan前qian需xu要yao對dui自zi身shen的de技ji術shu能neng力li做zuo全quan麵mian評ping估gu。

市場需求判斷
歐洲光伏工業協會（EPIA）數據顯示
，2008年全球光伏市場年度新增安裝量為5.5GW，2007年度新增安裝量為2.4GW，依地區排名
，西班牙名列首位
、德國為第二。在2008年的新增安裝量中
，西班牙以2.5GW幾乎占到2008年新增安裝量的一半，德國以1.5GW排在第二，美國以342MW排名第三，韓國以274MW排名第四，意大利以260MW排名第五，以下依次是捷克61MW
、 葡萄牙50MW、比利時48MW及法國46MW。

可以說，由於各個國家的政策變化導致區域光伏市場起伏很大
，考慮到目前全球經濟危機的影響，2009年市場仍充滿不確定性。但從政策麵分析，賽迪顧問持續看好國外市場，如美國能源部計劃到2010年累計安裝太陽能發電裝置的容量會超過4600 MW、日本計劃2010年達到5000 MW、歐盟計劃達到6900 MW。西班牙最近修改的支持太陽能政策
，將2009年的上限定為500MW
，可能會極大地影響全球太陽能市場
，預計2009年全球光伏市場可達7.0GW、2013年達到22GW。

但國外認證是我國產品出口的一大壁壘。目前有3個國內承認的太陽能電池組件檢測實驗室(上海空間電源研究所、工信部化學物理電源產品質量監督檢測中心、中國科學院太陽光伏發電係統和風力發電係統質量檢測中心)
，而這3個檢測機構並未得到國際認可
，國內光伏組件出口到歐洲或美國，還需要取得歐洲TUV和美國UL、國際CErenzheng，qudezhexierenzhengxuyaohaofeixiangdangduodeshijianhezijin。keyishuo
，duiyuyujinruguiguangfuchanyelianxiayoudetouzizhe
，zaiguoneishichangshangbuminglangdeqiantixia，chukoubileiyeshixuyaokaolvdezhongyaoyinsu。

成本控製能力判斷
多晶矽生產成本差異性主要體現在技術水平、電價
、副產品處理3個方麵
，國內企業投資多晶矽不能簡單依靠勞動力成本和電價優勢
，技術水平和副產品處理也是投資前需要考慮的一個關鍵要素。國外7大廠都具備千噸級生產技術，而我國直到目前仍然沒有掌握千噸級的生產技術

，規模經濟方麵與國外水平存在較大落差。

多晶矽的成本主要分為物料成本、電力成本、折舊與財務費用、所得稅幾大部分，其中所得稅所占比例最高

；其次是電力成本，電力成本取決於每家企業的電耗和所在地的電價
；物料成本主要是指工業矽、燒堿和液氯
，占比在4%～6%之間。

分析各廠的成本
，國內企業在綜合電耗方麵的差異較大，較差的在300kWh/kg以上
，電耗低的則在200kWh/kg左右，而且多晶矽生產存在規模經濟效益(一般認為達到規模經濟的最低產能是1000t)。從圖1的敏感分析可以看出，電耗對變動成本影響較大。

圖1 電耗影響變動成本的敏感性分析

數據來源：國金證券

 在副產品處理方麵，國外大廠對副產品不作處理，而是作為下遊企業的原材料
，如Wacker和Tokuyama等(deng)均(jun)直(zhi)接(jie)將(jiang)四(si)氯(lv)化(hua)矽(gui)作(zuo)為(wei)白(bai)炭(tan)黑(hei)的(de)原(yuan)料(liao)。國(guo)內(nei)企(qi)業(ye)不(bu)具(ju)備(bei)這(zhe)樣(yang)的(de)條(tiao)件(jian)，隨(sui)著(zhe)國(guo)家(jia)對(dui)環(huan)境(jing)的(de)重(zhong)視(shi)

，副(fu)產(chan)品(pin)處(chu)理(li)將(jiang)成(cheng)為(wei)製(zhi)約(yue)國(guo)內(nei)多(duo)晶(jing)矽(gui)企(qi)業(ye)發(fa)展(zhan)和(he)影(ying)響(xiang)生(sheng)產(chan)成(cheng)本(ben)的(de)重(zhong)要(yao)因(yin)素(su)。

綜上所述，準備投資或調整投產計劃的國內企業，在投產前除了進行資金和原材料供應能力評估之外，一定要在上述4個方麵做全麵的投資可行性論證，避免投資的盲目性。