機遇與挑戰：

• 原材料漲價及出口產品人民幣價格下降
• 行業的產品結構由中低端向中高端發展
• 行業目前已基本處於行業最低穀
• 一旦宏觀經濟有所穩定
  ，該板塊企業的盈利能力將有可能迅速回升

市場數據：

• 最近10年中，除了2001年和2002年，我國印刷電路板行業保持著接近30%左右的年均增長速度
• 2007年，我國PCB行業實現銷售收入1817億元，同比增長24.5%，利潤總額達到96億元，同比增長16.8%
• 2007年我國被動電子元件市場規模在800億元
  ，占全球被動元件市場的約30%
• 2008年1～9月
  ，8家電路板
  、被動元件類上市公司營業總收入89.22億元
  
  ，同比增長2.43%，增速有所下滑

近年來，我國印刷電路板行業的需求增長較快。根據中國印製電路行業協會的統計，最近10年中，除了2001年和2002年，我國印刷電路板行業保持著接近30%左右的年均增長速度。2007年
，我國印刷電路板行業實現銷售收入1817億元
，同比增長24.5%，利潤總額達到96億元，同比增長16.8%。

被動電子元件包括電容、電阻、電感。2007年我國被動電子元件市場規模在800億元，占全球被動元件市場的約30%。其中電容市場規模450億元左右

、電阻市場200億元左右、電感市場在150億元左右。

2008年1～9月，8家電路板
、被動元件類上市公司合計實現營業總收入89.22億元，同比增長2.43%
，增速有所下滑
；利潤總額合計5.30億元
，同比下降45.77%
，合計實現淨利潤3.82億元，同比下滑53.20%；但扣除非經常性損益的淨利潤同比下降幅度較小，為21.38%。

08年前三季度受原材料漲價及出口產品人民幣價格下降的影響，該行業上市公司報告期內的綜合毛利率同比下降了1.4個百分點

，下降幅度較上半年有所收窄。該行業的產品結構由中低端向中高端發展也是目前各上市公司的關注重點，超聲電子
、天津普林等公司均在大力發展HDI（高密度互連印製版）的生產技術
，傳統板材也在向多層化發展。被動元件生產企業的產品也更多的向小型化
、片式化發展。隨著未來原材料價格的穩定，這些公司的盈利能力會隨著產業結構的升級而逐漸增強。

該行業目前已基本處於行業最低穀。以電路板企業為例，銅

、化工產品等原材料的價格經過持續上漲，目前雖在高位運行，但繼續上漲的空間已經不大，實際上今年2季(ji)度(du)以(yi)來(lai)銅(tong)價(jia)已(yi)出(chu)現(xian)小(xiao)幅(fu)下(xia)降(jiang)，因(yin)此(ci)判(pan)斷(duan)該(gai)類(lei)企(qi)業(ye)未(wei)來(lai)成(cheng)本(ben)的(de)壓(ya)力(li)會(hui)逐(zhu)漸(jian)減(jian)輕(qing)。從(cong)需(xu)求(qiu)方(fang)麵(mian)來(lai)看(kan)，由(you)於(yu)經(jing)濟(ji)的(de)不(bu)景(jing)氣(qi)，報(bao)告(gao)期(qi)內(nei)美(mei)國(guo)對(dui)電(dian)路(lu)板(ban)的(de)需(xu)求(qiu)確(que)有(you)下(xia)降(jiang)，這(zhe)也(ye)是(shi)造(zao)成(cheng)國(guo)內(nei)企(qi)業(ye)銷(xiao)售(shou)增(zeng)長(chang)乏(fa)力(li)的(de)重(zhong)要(yao)原(yuan)因(yin)。但(dan)考(kao)慮(lv)到(dao)如(ru)果(guo)國(guo)內(nei)企(qi)業(ye)能(neng)夠(gou)更(geng)理(li)想(xiang)的(de)實(shi)現(xian)中(zhong)高(gao)端(duan)產(chan)品(pin)的(de)進(jin)口(kou)替(ti)代(dai)
，那(na)麼(me)一(yi)旦(dan)宏(hong)觀(guan)經(jing)濟(ji)有(you)所(suo)穩(wen)定(ding)，該(gai)板(ban)塊(kuai)企(qi)業(ye)的(de)盈(ying)利(li)能(neng)力(li)將(jiang)有(you)可(ke)能(neng)迅(xun)速(su)回(hui)升(sheng)。

由you於yu被bei動dong元yuan件jian產chan業ye是shi一yi個ge相xiang對dui成cheng熟shu的de產chan業ye，因yin此ci此ci板ban塊kuai中zhong能neng夠gou維wei持chi長chang時shi間jian較jiao快kuai增zeng長chang的de企qi業ye並bing不bu多duo。而er電dian路lu板ban行xing業ye的de周zhou期qi性xing很hen強qiang，目mu前qian基ji本ben處chu於yu周zhou期qi的de最zui低di穀gu。在zai選xuan擇ze個ge股gu時shi，我wo們men需xu要yao關guan注zhu那na些xie有you外wai部bu驅qu動dong因yin素su從cong而er導dao致zhi業ye績ji有you可ke能neng較jiao快kuai增zeng長chang的de企qi業ye。